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沥青:山东沥青交割库走访小结
卓创资讯 张艳飞 2017-04-21 16:32:12

  【导语】2017年4月5日至7日,山东地炼沥青期货交割库走访调研团分别走访京博石化、滨阳燃化、东明石化3家交割厂库和山东高速一家交割仓库,走访企业共4家。通过实地走访,深入了解炼厂的沥青生产情况、销售模式、沥青库容、期货交割以及物流运输等方面的情况,部分总结如下:

  1.主要沥青交割库产能、库容统计

2 独立炼厂沥青规模统计

单位:万吨

企业名称 沥青产能(万吨/年) 2015年沥青产量 2016年沥青产量 库容量
京博石化 140 59 128.8 6
东明石化 180 85 116.5 9
滨阳燃化 100 51 60.3 5
山东高速 0 0 0 4.5

  在走访的3家沥青交割厂库中,沥青生产原料以马瑞原油为主,且马瑞原油均通过中燃油来采购。不过,独立炼厂进口原油使用权放开后,京博石化也会自己进口波斯坦、班戈等重质原油,与马瑞原油掺炼而生产沥青。据了解,2017年以来,马瑞资源持续偏紧,但由于东明石化、滨阳燃化与中石油合作多年,这两家炼厂马瑞原油几乎不会断供,但不排除会存在因港口拥堵、物流紧张等情况而导致马瑞延迟到厂的情况。

  2.山东沥青交割库走访小结

  (1)通过走访得知,目前独立炼厂沥青生产利润比较可观,比如,京博石化沥青生产利润在400-500元/吨左右。但2016年年中,沥青生产严重亏损,独立炼厂却维持沥青生产。

  对于为何亏损却还要继续生产沥青而不转产焦化料,炼厂主要会从以下方面考虑,一是客户群体维护:如果因为亏损就不产沥青,就会失去原来的固有客户,品牌效应会丢失。等到沥青生产盈利后恢复生产,那市场开发还得重新做,客户就不认可了(比如目前的中化弘润)。因此,即使亏损,炼厂一般也会维持生产,保证沥青正常供货。

  另一方面,涉及到转票操作。部分独立炼厂转票和抵税操作方便、灵活,比如生产一吨汽柴油带沥青票对外出售,在消费税上面可节省1500元/吨,可抵扣一部分沥青亏损的利润。但实际税票是怎么抵扣和操作,财务方面是不对外透露的,这也是为何部分地炼生产成本明显低于国企,生产沥青一直处于亏损状态还要继续生产沥青的一个重要原因。

  (2)谈谈今年沥青期现抛货对现货市场的影响。理论上来说,沥青期现价差如果达到300元/吨,是可以做期现套保。去年底,期货的暴涨给期现套保提供了很好的机会,到今年3月上旬,期货第一次暴跌,期现解套后大量现货涌入市场,其中华东地区估计有5万吨沥青流入现货市场,低价货源在2600元/吨左右。不过,因为前期沥青价格仍在延续小涨,且炼厂库存普遍较低,导致第一波解套对现货市场影响较弱。到3月下旬,期现第二次抛货,而此时,下游贸易商囤货结束,终端需求没起来,导致炼厂库存渐起,现货市场心态有了明显看空的转变,这一次期现抛货低价货源在2550元/吨,市场心态整体冲击明显。

  目前来看,期现抛货对现货市场有一定影响,不过影响相对较小,但随着后期越来越多的炼厂、贸易商参与期货后,估计其影响力会越来越明显。

  (3)沥青定价问题。目前,中石化、中石油仍是市场标杆价格。中石化定价一般会参考自身炼厂的产销存情况,同时会考虑韩国、新加坡进口沥青价格。中石化价格确定后,中石油一般会根据中石化调价情况,再综合考虑自身产销存情况进行定价。

  而独立炼厂一般会参考与自己销售半径有重叠的中石化或者中石油的厂家来定价。比如京博、东明、滨阳一般参考齐鲁定价。由于东明销售区域集中在河南及华中地区,除参考齐鲁之外,也会参考金陵、扬子、兴能、高富等厂家定价;滨阳主要销售区域集中在京津冀,除参考齐鲁之外,还会参考秦皇岛价格来定价。

  (据卓创资讯了解,玉皇盛世、汇丰石化等地方炼厂2017年有生产沥青的计划。如对山东、江苏等地炼交割厂库、期货交割仓库等走访调研有兴趣,欢迎致电0533-6296099,为您提供高端、大气、上档次的走访调研服务。)

 
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