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张国新、王珊珊:环保督查常态化 炭黑被动局面再扩大
卓创资讯 张国新 2017-04-21 16:32:31

1 环保督查强化——炭黑开工的风向标

1.1 史上最大规模环保督查席卷而来

    “环保”这两个字眼在炭黑行业中出现频率越来越高,已逐渐成为新常态。从2016年四季度多城市雾霾橙色预警,到2017年一季度空气质量专项督查。4月5日,环保部决定开展史上最大规模的环保督查,督查时间从2017年4月7日至2018年3月31日,督查对象是京津冀大气污染传输通道确定“2+26”城市,此次环保督查是环境保护有史以来,国家层面直接组织的最大规模行动,主要对7个方面进行督查,对于煤焦钢企业和炭黑企业来说影响较大,其中炭黑企业烟尘、脱硫脱硝成为整治的重点之一。

1. 炭黑开工下滑 供应偏紧

    从近期接连不断的环保突击检查来看,炭黑企业多因脱硫脱硝设备不完备,开工受到限产的影响,外加焦企开工下滑导致原料和焦炉煤气供应不足,炭黑有效产能受到影响出现下降,使得当前炭黑企业库存偏低,整个行业供应吃紧。

3-4月份环保影响的炭黑企业情况一览

单位:万吨

企业名称 开工情况 受影响的产能
江西黑猫 3-4月河北、山西工厂限产5成左右 35-40
龙星化工 3-4月限产运行 12-15
金能科技 3月份开工负荷低至2成,4月满线生产 15-18
山西永东 4月份开工受限,5成左右 10-12
安仑化工 4月份开工受限,5成左右 10-12
山西三强 3月份开工负荷低至3成;4月份开工5成左右 10
金龙科技 3-4月开工负荷5成左右 2
山西焦化 3-4月份,开工6成左右 2-3
科伦比恩 4月上旬停车 2-3
卡博特 3-4月份河北工厂限产运行 5-6
青州博奥 3-4月限产运行 2
联科新材料 3-4月限产运行 2
青州金牛 3月下旬到4月上旬停车 2

    上表可以看出,从3-4月份的环保影响下,涉及其中的炭黑产能已达到100万吨以上,占比国内炭黑年度总产能的14.8%左右,影响力度较大。当期史上最大规模环保督查的进展期截止到2018年3月底,预计2017年受环保影响的国内炭黑产能或将高达40-50%。整体国内炭黑供应面将延续偏紧的态势,炭黑生产成本在环保设备的投入和原料价格上涨的带动下,仍将保持震荡上行的走势。

2 上下游被动挤压局面仍未改变

2.1 原料成本占主导炭黑盈利仍偏低

    高温煤焦油等原料成本约占炭黑生产成本的80%左右,其价格波动对炭黑价格及成本将产生直接影响,以山西地区炭黑为例,去年10月份以来,煤焦油价格大幅上涨,累积涨幅在85%,在其带动下,炭黑价格累积涨幅在45%,但从炭黑的经营利润看,去年10月份以来,炭黑的利润仅为480元/吨,部分月份不仅利润没有增加,反而下滑了。

    上图显示,主要原料高温煤焦油价格在4月10日后开始出现反弹,其中山西地区煤焦油价格反弹力度较大,累积幅度在400元/吨左右。但炭黑迫于需求压力,价格上涨阻力较大。

2.2 轮胎近期开工下滑 利空炭黑需求

    炭黑最大下游轮胎对炭黑的议价能力较强,轮胎企业不仅可以卡成本公式以成本价格拿到低廉的炭黑,而且对炭黑企业的账期较长。而炭黑在当前环保安监冲击下,成本大幅增加,整体开工大幅下滑,供应量缩减,炭黑企业却无法以行业标准定价,价格仍随原料价格波动而波动。

    就近期看,多数轮胎企业库存有所承压,主要在一季度轮胎价格在橡胶原料成本上涨带动下而上调,轮胎终端多已备满库存,4月份之后轮胎生产企业为缓解厂区持续累积的库存,不得不下调开工,利空利空炭黑当前的整体需求。

3 卓创展望

    未来炭黑企业运营仍将面临三大主要压力,一是存上涨预期的煤焦油价格对炭黑生产成本的利空影响;二是下游轮胎等制品业开工下滑带来的需求利空;三是持续施压的环保压力,利空炭黑的整体供应量。

    随着环保督查的常态化,未来炭黑行业将面临供应成本持续增加的可能,有利于淘汰小批量的小型炭黑企业,规范行业的发展,利于供给侧结构改革的进行,但炭黑在上下游持续挤压下,只有通过不断的争取话语权,提升行业议价能力,才能保证行业的盈利空间。

 
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